Chile pagará el próximo año 5,09 billones de pesos en intereses de su deuda pública, unos 5.750 millones de dólares. Es el 1,3 % del PIB y un 7,3 % más que este año, en un presupuesto cuyo gasto total crece 1,5 %. Ninguna otra partida del gasto corriente sube tanto.
El Consejo Fiscal Autónomo lo puso en perspectiva el 28 de octubre ante la Comisión Especial Mixta de Presupuestos: en 2026 el pago de intereses ya supera el presupuesto completo del Ministerio de Vivienda y Urbanismo y el del Ministerio de Obras Públicas.
Hablemos de números
El senador Carlos Ignacio Kuschel asistió a esa sesión y pidió dejar por un momento los porcentajes. Su cuenta fue simple: con una economía estancada, lo que genera un punto de crecimiento no alcanza para pagar los intereses de un año.
Las cifras oficiales le dan la razón. Un punto del PIB de 2027 equivale a unos 3,85 billones de pesos. Los intereses suman 5,09 billones: pagar la deuda de un año cuesta lo que producen 1,3 puntos de crecimiento.
El senador agregó que la tasa de interés la fija hoy Estados Unidos, que su alza ya golpeó a los fondos de pensiones y que podría volver a subir. La presidenta del Consejo, Paula Benavides, compartió la preocupación: con un ciclo de alza de tasas y refinanciamientos por delante, recomendó vigilar el plazo promedio de la deuda y la evolución de las tasas. Solo en 2027 vencen deudas por 17.423 millones de dólares, el monto más alto que ha debido refinanciar una Ley de Presupuestos.
Lo que dice el Consejo Fiscal Autónomo
El Consejo destacó que, si se cumple, 2026 sería el primer año en cuatro en que se alcanza la meta de balance estructural, gracias a los mejores precios del cobre y del litio y a la contención del gasto. Para 2027 la meta también se cumpliría.
El desafío viene después. Entre 2028 y 2031 los ingresos proyectados no alcanzan para financiar el gasto de mediano plazo y cumplir las metas: faltan 4.064 millones de dólares al año en medidas todavía no identificadas. En el escenario base del Consejo, la deuda bruta superaría el nivel prudente de 45 % del PIB en 2029 y llegaría a 46,5 % en 2032, aun cumpliendo las metas. Con mayor crecimiento o un nuevo ciclo alto del cobre, la trayectoria mejora; con tasas más altas y sin ajuste del gasto, empeora.
Por eso el Consejo insiste en que los ajustes recaigan en el gasto corriente y no en la inversión pública, que en el proyecto 2027 pesa 14,6 % del gasto total, la proporción más baja desde 2009.
Una cuenta que crece más rápido que el resto
| Gasto del Gobierno Central | 2026 (cierre proyectado) | 2027 (proyecto) | Variación real |
|---|---|---|---|
| Gasto total | $89.790.135 millones | $91.175.816 millones | 1,5 % |
| Personal | $19.158.249 millones | $19.158.964 millones | 0,0 % |
| Bienes y servicios de consumo | $7.431.445 millones | $7.253.526 millones | −2,4 % |
| Subsidios y donaciones | $28.926.601 millones | $29.856.773 millones | 3,2 % |
| Intereses | $4.746.775 millones | $5.093.706 millones | 7,3 % |
La deuda bruta del Gobierno Central cerrará 2026 en 42,7 % del PIB y bajaría a 42,5 % en 2027, según la Dirección de Presupuestos. El senador ya había planteado el tema el 6 de octubre, cuando la Comisión Mixta abrió la discusión del proyecto: «Por eso es fundamental que crezcamos y eventualmente renegociar, pero es difícil bajar el costo de la deuda». El director de Presupuestos, José Pablo Gómez, le respondió que los intereses se acercarán a 7 billones de pesos hacia 2030 y que, si Chile no crece, pesarán cada vez más.
Crecer para pagar menos
La deuda se mide contra el tamaño de la economía. Si el PIB crece, la misma deuda pesa menos; si se estanca, cada año una parte mayor del presupuesto se va en intereses antes de financiar un camino, un consultorio o una escuela.
Para el senador, una parte de la respuesta depende del propio país: permisos que no demoren años a quien quiere trabajar o invertir, y en regiones como Los Lagos, resolver el costo de la energía y las dificultades para transportarla. Es el mismo diagnóstico con que el Gobierno presentó el proyecto, que busca, en palabras del ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, «compatibilizar la necesidad de potenciar el crecimiento y el empleo con la continuidad del orden fiscal».
Para dimensionar lo que está en juego en la región: lo que Chile pagará en intereses en 2027 equivale a casi tres veces el presupuesto de los dieciséis gobiernos regionales juntos, que el proyecto fija en 1,80 billones de pesos. Esa partida sigue en discusión en el Congreso, que debe despachar el Presupuesto antes de fin de noviembre.
Fuentes: Consejo Fiscal Autónomo, Informe al Congreso, presentación a la Comisión Especial Mixta de Presupuestos, 28 de octubre de 2026. Dirección de Presupuestos, Informe de Finanzas Públicas, tercer trimestre de 2026. Senado de la República, fichas de las sesiones de la Comisión Especial Mixta de Presupuestos del 6 y el 28 de octubre de 2026. Proyecto de Ley de Presupuestos 2027, boletín 18.702-05. Información al 2 de noviembre de 2026.